【市场信息】

【美军发动空袭！伊朗对所有船只关闭霍尔木兹海峡】伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部当地时间今天（6月11日）凌晨发布声明称，鉴于本地区安全局势动荡，霍尔木兹海峡即日起对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭，任何试图通过该海峡的船只“都将受到攻击”。来源：财联社

【美国5月CPI重返4%时代！能源价格飙升推高通胀 市场押注美联储继续观望】当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI通胀与市场预测基本一致，但由于中东战争推动油价大幅攀升，5月份CPI较上月加速升温，消费者面临的价格压力有所加大，也进一步强化了美联储将利率维持高位、更长时间按兵不动的理由。具体数据显示，美国5月未季调CPI年率录得4.2%，符合市场预期，创2023年4月以来新高，前值为3.8%。5月季调后CPI月率录得0.5%，符合市场预期，前值0.6%。来源：财联社

【上市公司近一月回购总额超170亿元 头部企业示范效应渐显】根据Wind数据，5月9日至6月9日，实施回购的A股上市公司为226家，去年同期则有315家上市公司实施回购。实施回购的上市公司数量减少，但回购总金额却大幅提升。对此，眺远影响力研究院院长高承远对《证券日报》记者表示：“回购集中度显著提升，是因为头部公司回购规模大幅提升。头部公司现金储备充裕，实施大额回购能够传递强烈的价值信号，管理层有充足的动力通过大额回购稳定估值。同时，头部公司在获得回购增持贷款方面具有一定优势，资源向优质企业倾斜。”南开大学金融学教授田利辉表示：“上市公司回购是‘三赢’战略。对公司，能提升每股价值、优化资本结构；对投资者，能传递信心、有利于增强回报；对市场，能稳定情绪、促进健康发展。回购的实质化、规模化和常态化标志着A股市场从‘融资驱动’向‘回报驱动’的转变，是资本市场高质量发展的关键一步。”来源：财联社

【申万宏源研究所董事长周海晨：中国资产正迎来重新配置的战略期】在申万宏源2026资本市场夏季策略会上，申万宏源证券副总经理、研究所董事长周海晨提到，中国资产正迎来重新审视、重新定价、重新配置的战略期，中国资产的价值重估不再是简单依赖政策支持，也不是单一行业驱动的阶段性行情，而是来自宏观经济修复、产业结构升级和资本市场改革三大力量的同频共振。其中，未来以新质生产力引领的产业升级将为中国经济增长注入强劲的创新动力，中国超大规模市场、完整产业体系、超强政策执行力将不断强化经济内生韧性，为资本市场长期向好发展奠定基础。来源：财联社

【申万宏源傅静涛：26下半年还有新一轮上涨行情 大周期上行逻辑纵深拓展】申万宏源夏季策略会于今日召开，A股投资策略首席分析师傅静涛给出2026年下半年核心研判，第一阶段上涨来到低性价比区域，第二阶段上涨空间尚待打开，26H2还有新一轮上涨行情。随着时间的推移，更多积极因素可能验证，大周期上行逻辑纵深拓展。从增量资金来看，后续将从机构增配权益转向居民增配权益。当前增量资金正循环条件已具备，背后有两方面因素支撑：一是增量资金正循环尚不充分，“后进来的钱”还有流入空间；二是“先进来的钱”扎根于居民资产荒，现阶段主要是局部风险累积。短期资金供需特征来看，增量资金向更细分赛道聚焦，结构性行情持续深化。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开低走、再度明显调整的走势，成交量总体萎缩。活跃市值冲高回落、明显下跌，资金有一定的离场动作。

    消息面，美国CPI数据公布，符合市场预期，市场预期6月美联储会维持利率不变，年底会有加息动作。同时，美国对伊朗进行新一轮军事打击，伊朗再度封锁霍尔木兹海峡，国际油价反弹，增加资金的避险情绪和进一步推升全球通胀，引发隔夜美国股市的明显下跌，对今日A股市场走势有一定的负面影响。从上证指数走势来看，周三股指低开震荡、小幅下跌，多空资金小幅净流出16.98亿元，短期主力资金进场积极性有所不足。板块结构上，70个板块中12个板块上涨，58个板块下跌，板块出现明显的分化走势，其中餐饮旅游、银行、证券保险、化工新材料等板块涨幅居前，电力、煤炭、输变电设备、机器人相关的板块跌幅居前。可以看出近期强势板块再度走弱，资金风险偏好明显降低。市场再度调整的原因如下：第一点，隔夜美国股市、日本、韩国股市再度调整，尤其是科技板块的分化，对A股市场的科技板块有所压制，影响短期资金超跌反弹的力度。第二点，中东局势再度升级，引发整体资金避险情绪的提升。第三点，周二市场的触底反弹，是市场连续调整技术上出现群体性超跌之后的反弹，由于外部因素的扰动，加上上方的技术压力，短期反弹空间受到制约。目前股指在中、短期成本均线下方运行，短期趋势尚未完全好转，4050点和前期震荡平台位置有较强的技术和心理压力。接下来，世界杯开幕在即，市场对“世界杯魔咒”有所忌惮。世界杯对市场的影响，虽然不会影响市场的中期运行逻辑和趋势，但短期资金做多情绪的降低或者部分资金的外流参与博彩。最新公布的美国CPI数据高企，以及伊朗封锁霍尔木兹海峡，市场对美联储加息预期不减，下周美联储新任主席即将发布议息的决议，货币政策取向对市场走势有直接的影响，如果偏鹰派，短期市场波动的时间会延长，对科技成长股形成承压，股指或有二次确认3900点底部的可能。相反，如果偏鸽派，市场短期走势有望在4000点一带企稳。在外部因素没有落地之前，金融和部分消费板块有所活跃，但持续性不强，金融板块的活跃有“护盘”的成分，资金托底为主，不会高举高打，市场进入阶段磨底的阶段，股指可能会围绕3850—4050点区间震荡，等待外部因素的明朗，以及消化超跌反弹后部分解套盘和获利盘。从0Z指数走势来看，股指探底回升、小幅下跌，全市场下跌个股家数和上涨个股家数比超2:1，整体赚钱不强。目前市场盈亏（CYS13）数值在-4.863，盘中下跌一度达到-5的群体性超跌的状态，短期调整中部分资金有抄底的动作。不过，外部多重因素影响，叠加端午假期临近，资金做多积极性不足，制约短期股指的反弹空间，5日成本均线位置也是筹码密集峰位置，会有较大的解套盘抛压，短期指数大幅反弹的技术基础不足。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，手中短线品种应根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整，仓位控制较好的投资者可适当参与超跌反弹机会。

     从昨日多空资金流向来看，70个板块中34个板块资金净流入，36个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性再度下降。其中证券保险、化学制品、银行、专用设备、化工新材料、白酒、金属非金属新材料、普通有色等板块资金净流入居前；光学光电子、通信设备、元件、电气电源设备、电子半导体、火电、通用机械、汽车零部件等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在近期强势或前一日反弹居前的科技、电力、机器人等板块上；资金净流入居前的板块主要集中在前期滞涨调整充分的证券保险、白酒、高股息银行，以及行业景气度较高的新材料等板块上。总体上，资金风险偏好再度下降，科技制造板块仍处于风险释放阶段。科技制造板块由于前期整体涨幅较大，有获利盘和解套盘的抛压，叠加海外科技的调整和美联储加息预期的扰动，短期科技板块仍会有较大的分化。同时，半导体材料、AI应用等细分方向有所活跃，科技板块中有利好消息驱动和调整充分个股有一定的机会。对于高估值、纯题材炒作的科技制造板块，应根据资金流向和决策信号做好止盈或止损。前一日早评提醒过，在科技制造板块再度震荡之后，消费、地产产业链会有短线活跃，不过整体的上涨空间有限，不宜激进追涨。中线角度，AI算力产业链、半导体设备与材料、储能等方向机会仍然较为确定。相关板块前期整体涨幅较大、拥挤度较高，经过阶段性的获利回吐和后续美联储加息预期的强震荡消化之后，行业中业绩较好的、估值合理的细分方向会有低吸机会，可继续逢低关注。在业绩真空期和市场震荡阶段，高股息蓝筹，如银行、公共事业、高速公路等方向资金仍有配置的需求，但由于相关板块弹性相对较小，应震荡中低吸为主，不宜追涨。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”和遵守“避高就低”原则，做好分仓配置，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，尤其是短线超跌至牛机构、牛私募成本线之下的个股重点挖掘和配置。短线操作上，对于科技制造板块，前期资金介入较深，近期技术超跌程度较大品种，优选有政策消息催化和主力资金进场力度大的品种小仓位参与。如图1：

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